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¿Cómo afecta al mercado de fondos la tensión en Cataluña?

Profim
6 octubre 2017

¿En qué tipo de fondos de inversión tengo mi dinero más seguro? ¿Cuáles debo evitar? ¿Qué perspectivas ve en el mercado de fondos a medio plazo? José María Luna, director de análisis financiero de Profim, respondió a sus dudas el 6 de octubre de 2017.

José María Luna 1. Introducción

Buenos días a todos. Al parecer la escritora Shannon L. Alder. señaló que “El que no está conquistando todos los días un poco de miedo no ha aprendido el secreto de la vida”. En estos instantes de preocupación, confusión e, incluso, de tristeza por lo que está sucediendo en nuestro país. Vamos a tratar de arrojar luz a sus consultas y vencer esos miedos.....Y no olviden; Todo reto supone una oportunidad. Gracias y comencemos el consultorio de hoy......

Alvaro 2. Aunque el mercado norteamericano esté en máximos, podría indicarme dos o tres fondos de inversión para invertir en ese mercado con buenas expectativas. Y un par más o tres fondos de mercados globales emergentes. Todo ello en euros y para un perfil entre moderado y arriesgado. Muy agradecido y un cordial saludo.

Alvaro, buenos días. Dos o tres fondos de bolsa USA que nos parecen interesantes, en el actual contexto de mercados, podrían ser:

  • Legg Mason US Large Cap Growth EUR Hedged
  • T. Rowe Price US Blue Chip Eq. Q EUR
  • Pioneer US Fundamental Growth EUR Hedged


En relación a fondos globales emergentes, valore igualmente con su asesor financiero la idoneidad de estos posibles fondos:

  • Comgest Growth Emerging Markets EUR
  • Candriam Equs. Emerging Markets EUR Cap
  • Nordea- 1 Emerging Stars Eq. BP EUR


Gracias y feliz día!!!.

Martin 3. En los últimos dos meses el fondo Carmignac Securitè está generando pérdidas. ¿Debemos preocuparnos los inversores que tenemos este fondo como sustituto de un depósito? ¿Hay otras alternativas con un riesgo similar?¿Complementamos con un fondo de deuda corporativa? Gracias. Un saludo.

Martin, gracias por su consulta. Carmignac Securité, como consecuencia de la estrategia de inversión en activos de renta fija que viene implementando la mayor parte de este año,...por ahora poco acertada....no está logrando la rentabilidad positiva que nos venía acostumbrando desde su constitución. Es uno de los "buques insignia" de esta casa de gestión francesa y estoy convencido en que tratarán de hacer todo lo que esté en la mano del equipo de gestión de renta fija del fondo para no decepcionar a sus partícipes. Sin embargo, y a pesar de ello, dado que el fondo Vd. lo tiene como alternativa a un depósito bancario mi sugerencia es que valore diversificar la actual inversión en el mismo contando con otros fondos "escuderos" de renta fija que lo acompañen en estos instantes. Algún producto que podría Vd. valorar con su asesor financiero podría ser; Deutsche Invest I Euro Bonds Short; Muzinich Enhacedyield Short Term EUR o algún fondo de renta fija flexible consistente y con una cartera que se ajuste al actual contexto de tipo de interés y proceso de normalización de política monetaria. Feliz día.

EVA44 4. Hola José. Estaba en duda entre el fondo Magallanes European y el Iberian, pero viendo el castigo al Ibex, estaba pensando entrar en el Iberian ¿está de acuerdo o cree que todavía es pronto y puede haber mayores bajadas?. El Robeco Global Premium anda bastante flojo este año, ¿mantengo o traspaso a otro fondo?. Saludos, gracias.

EVA44, gracias por su consulta. El mercado de renta variable española, por los actuales fundamentales de nuestra economía como por el de las compañías que la integran (cotizadas o no) nos encanta. Nos parece de los más atractivos en estos momentos....y más si la inversión e nuestro mercado de acciones se lleva a cabo a través del equipo de gestión liderado por Iván Martín. Ahora bien, y a pesar de todo ello, la actual situación de tensión política y social que vive nuestro país (y desde nuestro punto de vista) hace que aconsejemos extremar la prudencia, por ahora, a la hora de invertir en bolsa española a pesar de que, insisto, es un mercado que nos gusta pues detectamos ideas de inversión interesantes y a precios atractivos. En consecuencia, mi consejo es apoyarnos en buenos fondos de bolsa euro (de grandes y pequeñas compañías)...cuyos nombres, por ejemplo, señalamos en la posible cartera modelo de octubre en https://www.tradersecrets.es/category/fondos-de-inversion/) . Creo que cuando el horizonte político quede algo más despejado tendremos tiempo de volver a nuestro mercado bursátil. Gracias!!!.

Peter_LNDN 5. Hola José. Antes de nada darle las gracias, ya que gracias a su recomendación hace un año aproximadamente, entré en el Groupama Avenir y estoy dentro con unas plusvalias muy importantes. Ya que este fondo está medio cerrado (10% de comisión por suscripción), había pensado en el Sextant PME como alternativa, a pesar de que me parece un poco caro, ¿qué le parece este fondo?¿otras alternativas similares?. Muy amable por su ayuda. Un saludo.

Peter_LNDN , buenos días y muchas gracias por sus comentarios y me alegro que le haga ido bien un fondo tan bien gestionado. El fondo Sextant PME no nos parece un fondo "raro"...más bien que tenga en cuenta que s e trata de un fondo con un elevado peso de acciones d empresas francesas de pequeña capitalización y que, al parecer, se encuentra cerrado a nuevas suscripciones en el mismo. Este fondo no está mal...pero valore la idoneidad de estos otros fondos de bolsa europea de pequeña y mediana capitalización que pudieran acompañar al fondo gestionado por Groupama que tiene, al parecer, en su cartera:

  • Bellevue BB Entrep. Euro Small Caps
  • Objetif Small Caps Euro
  • Oddo Avenir Euro


Un saludo y feliz día!!!.

Aru 6. Hola, Me podria recomendar 3 o 4 fondos mixtos flexibles para un periodo de 5 años? Gracias

Aru, gracias por su consulta. Algún fondo mixto flexible que puede analizar y que nos gusta serían:

  • Adriza Global FI
  • Carmignac Euro Patrimoine
  • M&G Dynamic Allocation EUR
  • Sycomore Partners


Pero antes de invertir en los mismos, le aconsejo que valore la idoneidad de los mismos en función de su perfil de riesgo y las propias características de este tipo de productos. Feliz día.

josele 7. si se produce un corralito en cataluña, ademas de afectarme a los depositos, me afectaria tambien a los fondos de inversion que tengo en mi banco en cataluña. porque estoy acojonado

josele, buenos días. Lo que le puedo decir es que hay un principio básico a la hora de invertir nuestros ahorros que debe ser siempre tenido presente: la no necesidad de pasarlo mal...de no dormir...de estar intranquilo con nuestras inversiones y ahorros y máxime si hay otras alternativas a nuestro alcance. Por lo tanto, primer consejo...NO LO PASE MAL...Si está intranquilo debe buscar, con su asesor financiero, otras alternativas de inversión que le dejen dormir. El segundo consejo es que, en el caso "apocalíptico" que Vd. dibuja; el de una secesión que llevara consigo aparejado un corralito financiero en Catalunya, ESTÉ TRANQUILO.....¿por qué?....Pues porque, según nos consta, las entidades financieras con sede en Catalunya están procediendo a cambiar sus sedes sociales (y, posiblemente, también fiscales) a otro territorio nacional y, por ello, se trata de entidades bajo el paragua de protección tanto de nuestro Banco de España como del BCE y, en consecuencia, sujetas a los propios Tratados de la Unión en los que se reconoce el derecho a la propiedad privada. En consecuencia, sus depósitos estarían avalados, en ese caso, por el Fondo de Garantía de Depósitos. Y en cuanto a los fondos de inversión, aunque estos hayan sido comercializados por entidades catalanas u otras entidades que estén ubicadas ahora mismo en Catalunya, debe saber que un fondo de inversión pertenece a los partícipes del mismo y NUNCA a la entidad que los gestiona, custodia o comercializa....por tanto, por esa seguridad jurídica que les caracteriza Vd., de nuevo, debería también estar tranquilo. Mi tercer consejo es que, en estos instantes, no se deje arrastrar por la irracionalidad o el pánico (aunque comprendo que es humano sentir miedo) y que se apoye en asesores que de forma objetiva no sólo monitoricen esta excepcional situación sino que le aconsejen adecuadamente qué hacer con sus ahorros. Espero que le haya dejado más tranquilo.

Gracias por su consulta y le deseo un feliz día.

Juan 8. Buenos días Don José María, ¿qué opinión le merece el fondo JPM Global Income Conservative D con reparto de dividendos? En caso de ser positiva, ¿algún momento es mejor que otro para entrar? Muchas gracias.

Juan, muy buenas. Me parece una idea bastante interesante para valorar en el caso de inversores que: - Busquen obtener rentas periódicas si optan por la clase de reparto del mismo. - El producto se ajuste a su perfil de riesgo pues se trata de un fondo mixto de deuda y, en consecuencia, invierte en activos de renta fija y renta variable cuyos precios pueden oscilar. - Sepan qué es un fondo de inversión pues, aunque este vehículo nos parece fantástico por las muchas ventajas que ofrece a pequeños y grandes ahorradores, es importante estar bien informado y asesorado. La transparencia, la formación y la objetividad son fundamentales a la hora de invertir en cualquier tipo de producto de inversión. En cuanto al momento de invertir, si su perfil de riesgo lo aconseja, creo que no es mal momento para ir tomando posiciones en el mismo. pero recuerde...que el fondo se ajuste a Vd....Y no Vd. al producto. Por ultimo, valore si por el importe que va a destinar al mismo puede acceder a una clase de este fondo pero con comisiones más bajas. Saludos!!!.

JUAN 9. Que le parece el fondo CARTESIO X para un inversos conservador-moderado y que perpectivas tiene. Gracias

Juan, gracias por su consulta. Este fondo mixto por sus excepcionales características ente las que se encuentran; su carácter patrimonialista, el hecho de que los gestores inviertan parte de su patrimonio en él, o que se centre en unos mercados de capitales que, en nuestra opinión, que ofrecen valor (los europeos), lo hacen un fondo adecuado para un inversor con su perfil de riesgo. En nuestra opinión, tanto por las características descritas anteriormente como por la actual composición de su cartera, creemos que sigue ofreciendo valor para el medio plazo. Ahora bien, sí le aconsejaría que- por tratarse de un producto de "autor"- lo combinara con otros mixtos. Un saludo.

Pepe 10. Hola Jose Maria Sigo con gran admiración tus comentarios sobre fondos. Me gustaría que me comentaras el fondo Capital group the new prespective para hacer aportaciones mensuales y muy largo plazo Muchas gracias

Pepe, muchas gracias por sus palabras. Con humildad, ilusión, "enamorado" de este oficio y rodeado de un gran equipo de análisis trato de dar, cada día, todo lo mejor que tengo dentro. En cuanto a su consulta señalar que me gusta la gestora (capital Group), que los gestores del fondo me parecen buenos profesionales y que la idea de este fondo de bolsa internacional, por la composición de su cartera y las temáticas en las que invierte, pueden aportar valor a futuro siempre y cuando Vd. sea un inversor dispuesto a asumir riesgos con sus inversiones.....Se trata, insisto, en un fondo que invierte en acciones. En bolsa. Que en cartera haya acciones de empresas como Amazon, Facebook; Alphabet o Regeneron Pharma, entre otras, me parece un producto atractivo para aprovechar nuevas temáticas de consumo a nivel mundial. Feliz día.

IÑAKI 11. ESTIMADO JOSE MARIA TENIA UN FONDO BBVA BOLSA ESPAÑOLA Y UN FONDO DEL POPULAR CON ALLIANZ DE BOLSA ESPAÑOLA Y LOS HE VENDIDO LOS DOS ante el miedo ha que baje el ibex hasta un 20 por ciento es una buena decision? PODRIA HABER DESPLOMES EN ESTE Caso Y BBVA Y SCH SI SE DECLARA LA INDEPENDENCIA EN CATALUÑA O LES BENEFICIA A ESTOS ULTIMOS LA POSIBLE FUGA DE CAPITALES saludos

Iñaki, muy buenas. Como comentaba en una consulta anterior, temporalmente prefiero buscar "refugio ante el ruido político" en fondos de bolsa de la zona Euro que estar en bolsa española. Creo que, si la situación política no se descontrola en nuestro país, habrá oportunidad de volver a renta variable de España. Pero, y por ahora, mi consejo es sí bolsa (si el perfil de riesgo de un inversor así lo permite) pero más centrado en fondos de acciones de compañías europeas y, en algún caso, bolsa emergente siendo selectivos con los mercados y los fondos. En cuanto al trasvase de dineros en depósitos desde una entidades financieras a otras ya sabe Vd. he dicho que "a rio revuelto ganancias de pescadores"...pero estas situaciones van por barrios y, como vimos en el pasado, dependiendo de los tiempos que nos toquen vivir...Pero, una vez más, deseo desde aquí volver a hacer un llamamiento a la calma de todos los depositantes en bancos españoles....Por favor, que la actual situación de tensión política no les lleve a actuar llevados por el pánico. Feliz jornada!.

LOLO 12. Buenos días, tengo varios depósitos bancarios y no dan nada de rentabilidad, dispongo de 30000€ trabajo con Bankia y Santander, ¿que me aconseja para diversificar en fondos, en que cuantía, para sacar algo de rendimiento a medio-largo plazo ? Atentamente

LOLO, gracias por su consulta. Alguien, bastante más ingenioso que yo, dijo una vez algo así como que "Miramos durante tanto tiempo a la puerta que se cierra, que vemos demasiado tarde la puerta que está abierta"....Y es que hay muchos ahorradores que lamentándose por la baja (o nula) rentabilidad que les ofrecen los depósitos bancarios ahora mismo les lleva a quedarse inmóviles y no pensar si existen otras alternativas conservadoras para sus ahorros....Y, créame, hay vida más allá de los depósitos bancarios.....PERO PARA ELLO ES VITAL UN BUEN ASESORAMIENTO DE CALIDAD que se apoye en formar e informar adecuadamente a los ahorradores de esas otras alternativas. Dentro de ese "otro mundo" rentable, y siempre valorándolo con su asesor financiero, podría señalarle varias alternativas que podrían combinarse entre ellas: a) Fondos monetarios euro con muy bajas comisiones de gestión: Credit Suisse Corto Plazo o Deutsche Floating Rate Notes EUR, por ejemplo. b) Fondos de renta fija euro de corto/medio plazo: Deutsche Invest Euro Bonds Short ; Natixis Euro Short Term Credit o M&G European Corporate Bond EUR. c) Fondos de renta fija global flexible tipo, por ejemplo, Renta 4 Valor Relativo. d) Determinados fondos de retorno absoluto con riesgo muy controlado y con una consistencia demostrada en sus resultados. Saludos!!!

jgesbec 13. Por favor me puede indicar si para un inversor conservador le gustan estos fondos en porcentajes idénticos: BLACK ROCK STRATEGIC FIXED INCOME STRATEGIES,BGF EURO SHORT DURATION BOND A2,JUPITER DYNAMIC BOND, FIDELITY EURO SHORT TERM BOND A EUR, MUTUAFONDO FI , NB CAPITAL PLUS,PIMCO INCOME E EURHDG, MG OPTIMAL INCOME EURO A-H ACC,INVESCO PAN EUROPEAN HIGH INCOME , RENTA 4 PEGASUS y PARETURN CARTESIO INCOME I. Muy amable y muchísimas gracias por su disposición nuevamente.

jgesbec , gracias por la consulta. Para un perfil de riesgo como el suyo, la selección de fondos me parece correcta (en el actual entorno). No obstante, de cara a contar con una cartera algo más óptima (desde el lado del binomio rentabilidad/riesgo) si puede asumir un poco más de volatilidad le sugeriría que valorara la posibilidad de incluir algún fondo mixto de bolsa flexible de corte defensivo en cartera y en un porcentaje, no superior, al 20% del total de la cartera en fondos. Un saludo!.

rogvi 14. Saludos, José María. Me podría comentar que le parecen los siguientes fondos para la parte conservadora de mí cartera: Fidelity European High Yield Fund, Fidelity International Bond Fund (EUR Cubierto), Muzinich Enhancedyield Short-Term Fund EUR Cubierto), PIMCO Global Investors Diversified (EUR Cubierto), PIMCO Global Investors Income Fund E Acc (EUR Cubierto) y Carmignac Sécurité. Gracias.

rogvi, me parecen fondos interesantes teniendo en cuenta dónde invierten cada uno de los mismos y sus procesos de gestión. Ahora bien, teniendo en cuenta el inicio del proceso de normalización de políticas monetarias por parte de algunos bancos centrales podríamos decir que se comienzan a dar los primeros pasos de una nueva etapa de menor liquidez en el mundo...Cierto es que de forma muy tímida aún, pero ha comenzado. Y, teniendo esto presente, valoraría contar con algún fondo de deuda flexible en cartera tipo Merchbanc renta Fija Flexible...o algún fondo de retorno absoluto de deuda tipo GAM Multibond Absolute Return Bond EUR

sorginagarri 15. La parte agresiva de mi cartera esta compuesta por:Valentum,Belgravia eps., Carmignac comodities,Pangea,Robeco glb. conservative,Kaldemorgen,Avenir €,Sextand g. large,Sycomore p.,y Robeco emerging markets.es el 38% de la cartera,que le parece que cambios efectuaria?

sorginagarri, gracias por la consulta. Aunque para poder darle una recomendación personalizada es preciso conocer no sólo su perfil de riesgo, sino también otras singularidades como; su tolerancia real al riesgo, importe total invertido en fondo, experiencia con otros activos y mercados financieros, horizonte de la inversión, objetivos que desea cumplir con la misma o cuáles son los otros integrantes de su cartera actual, sí al menos trataré de indicarle algún aspecto de su posición que nos señala de forma genérica: a) Lo primero que me llama la atención es el peso real que tiene en mercados de acciones si consideramos que Vd. señala ser agresivo. Un porcentaje inferior al al 30% (posición que dice tener en fondos pero ajustada a lo que en estos instantes tienen éstos realmente en bolsa) es inferior al que sugeriríamos a un inversor agresivo que estuviéramos asesorando nosotros desde Profim. b) Echo en falta un buen fondo de renta variable de la zona euro centrado en grandes compañías. un fondo tipo, por ejemplo, DPAM Invest Equities Euroland; JPM Euroland Equity o DB Platinum IV Croci EURO. c) A pesar de lo que ha subido la bolsa USA, desde que se iniciara la tendencia alcista de bolsa, creemos que aún hay potencial positivo para la primera bolsa del mundo. d) La inversión en bolsa emergente podría verse mejorada combinando el fondo que ya tiene con alguno que señalaba, por ejemplo, en una respuesta anterior. Un saludo y feliz fin de semana.

alberto_ferraris 16. Hola, soy un inversor a largo plazo, para protegerme a corto/medio plazo debería de reducir exposición al sector tecnológico? Que mejores opciones ve actualmente para refugiarse? Gracias.

alberto_ferraris , muy buenas. Seguimos detectando oportunidades de inversión en el sector de la tecnología. No obstante, si lo que desea es consolidar las ganancias obtenidas en dicho sector caben varias alternativas: a) Un monetario euro superbarato como "reserva de liquidez" si lo que espera es una corrección de los mercados de acciones y, una vez finalizada, volver a entrar en este o en otro sector o región del mundo. b) Un fondo mixto de bolsa "flexible" de corte defensivo. Algún ejemplo puede ser Sycomore Partners o BL Global Flexible. c) Otro fondo de bolsa pero que sea de renta variable internacional y de corte defensivo: First Eagle Amundi International AEH. Saludos.

Paco Fernández 17. Fondos externos comprados y depositados en La Caixa ¿están seguros en esa entidad si no traslada su domicilio social' ¿y si lo traslada? me refiero a Global Allocation, M&G Optimal Income, Amundi ... Gracias por su respuesta. Un saludo

Paco, a pesar de no contar con ningún antecedente de secesión de un territorio dentro de la Unión Europea, lo que le puedo señalar es que un fondo de inversión, por su estructura jurídica, no pertenece a la entidad que lo gestiona, que lo comercializa o donde están depositados los activos suscritos. Se tata de un patrimonio financiero que está separado del balance de estas entidades financieras. Por tanto, su dinero en fondos no está en la oficina con la que trabaja (esté o no en Catalunya..por ponerle un ejemplo). El dinero está invertido en aquellos activos que, por folleto, puedan invertir los fondos que conforman su cartera actual. Saludos.

José 18. Buenos días Sr. José y muchas gracias anticipadas por sus siempre adecuadas respuestas. ¿Considera el fondo Schroder isf euro corporate bond A un buen fondo para tener beneficios con tranquilidad? Reitero mis gracias anticipadas

José, gracias a Vd. El fondo de renta fija priva de Schroder es un gran producto de deuda y que ha demostrado, en años alcistas para la renta fija, ser un buen producto. Sin embargo, las condiciones de política monetaria podrían cambiar en la zona Euro y, en nuestra opinión, aunque no podemos hablar de "game over" para este segmento de deuda privada, sí le aconsejaríamos que valorara la posibilidad de combinarlo con algún otro fondo de renta fija global flexible tipo PIMCO Income E Eur Hedged o Candriam Bonds Credit Opportunities . Un saludo.

Alvaro 19. Hola, gracias por la oportunidad de participar. Me gustaría que me recomendara dos fondos de Renta variable uno para EUROPA y otro del mercado USA para añadir a la cartera para largo plazo. 2 fondos que se puedan decir que sean de fondo de armario que han demostrado en los últimos años que son estables, consistentes y que controlen mucho su volatilidad. Es para un perfil moderado y para comformar equipo con Magallanes Europa y R4 Valor europa por Europa y con el Pioneer Fds US Fundamental (actualmente con divida cubierta) en USA. Muchas gracias por la ayuda

Alvaro, un par de fondos como los que señala...y para complementar la cartera que ya tiene...podrían ser: En Europa:

  • Valentum
  • DB Platinum IV Croci Euro En USA:
  • Allianz Best Styles US Equities H EUR
  • Vontobel US Equities H


Hasta aquí el consultorio de fondos de hoy. Les agradezco mucho todas sus consultas y muestras de cariño. Asimismo, les pido perdón por no haber podido responder a todas. Si decirles que, en general, he notado bastante nerviosismo por todo lo que está sucediendo en nuestro país y sus efectos sobre sus inversiones financieras. Creo que es momento de mantener la calma...pero no de pasarlo mal. Créanme, siempre hay alternativas a valorar pero, como último consejo, háganlo de la mano de buenos profesionales del asesoramiento financiero que, sin alarmismos, les indiquen qué es lo conveniente a hacer en este tipo de situaciones. Gracias, una vez más, y hasta pronto. Ah, y gracias a Expansión.com por permitirme estar hoy, de nuevo, con todos ustedes, de corazón, ha sido un verdadero placer. FELIZ FIN DE SEMANA!!!

(Fuente: Expansión)