Jornada de inversión en Barcelona

El Hotel Claris de Barcelona fue ayer el lugar de encuentro de una nueva jornada de inversión bajo el título “Estrategias para invertir en un entorno de máxima volatilidad” y a la que asistieron 120 personas. El evento contó con la participación del equipo de Arquia Gestión, que junto a representantes de las gestoras Fidelity y Candriam, expusieron la visión de sus respectivas casas sobre la situación macroeconómica global y su repercusión en los distintos activos financieros.

Ignacio Martín-Villalba, Director de Relaciones Institucionales de Candriam, apuntó que, si bien las expectativas de crecimiento económico para este ejercicio y el que viene se están revisando a la baja, existen muchos factores que siguen apoyando el crecimiento, en especial la fuerte reducción que está experimentando el desempleo tanto en Estados Unidos como en Europa, y la fortaleza del consumo a nivel global.

Por su parte, Pilar García-German, Directora de Ventas de Fidelity para España, señaló que ellos sí eran más pesimistas con la situación macroeconómica debido principalmente al fuerte incremento de la inflación. Una inflación que piensan va a seguir siendo alta a pesar de las políticas monetarias más restrictivas de los bancos centrales por tres factores inflacionistas por sí mismos que ellos clasifican como ‘Las tres D’: demografía, descarbonización y desglobalización.

Josep Bayarri, Director de Estrategia e Inversiones de Arquia Gestión, presentó los diversos escenarios a los que se enfrenta la economía global de cara a 2023: recesión o no recesión. El entrar en uno u otro escenario y que se vean más (estanflación) o menos agudizados (‘soft landing’ o aterrizaje suave) va a depender de lo agresivas que sean las subidas de tipos de interés por parte de la Fed norteamericana y el resto de los bancos centrales y lo efectivas que sean esas subidas en la contención de la inflación. Bayarri, apuntó como más probable los escenarios de recesión controlada o aterrizaje suave y señaló como el más peligroso el escenario de estanflación (recesión e inflación creciente con poca efectividad de las subidas de tipos).

Ese nuevo entorno macro de menor crecimiento, más inflacionista y de políticas monetarias más restrictivas se está reflejando en los mercados financieros. Este 2022, está siendo un ejercicio muy complicado para los gestores de renta variable y renta fija. Por ello, todos coinciden en que es importante contar con productos que cuenten con una amplia diversificación, como son los fondos multiactivos y perfilados; contar con productos de renta variable que inviertan en empresas capaces de trasladar el incremento de costes a los consumidores y apoyarse también en fondos de retorno absoluto que busquen cierta descorrelación con el resto de activos.

Los tres estuvieron de acuerdo en que en estos momentos parece más interesante invertir en Estados Unidos que en Europa, en donde los efectos de la invasión de Rusia a Ucrania van a ser mucho más negativos, y que ahora de invertir en renta fija lo más adecuado es apostar, por ahora, por los plazos cortos aunque, tal y como comentó Josep, en el mercado de deuda corporativa empiezan ya a aparecer emisiones de alta calidad crediticia con Tires muy interesantes que ofrecen un alto potencial de revalorización.

Ignacio, de Candriam también destacó el potencial del mercado bursátil australiano, así como del sector salud, en especial de la biotecnología, mientras que Pilar, de Fidelity, resaltó las oportunidades que presenta en estos momentos el mercado bursátil chino y en especial su sector de consumo.

Por su parte, Josep de Arquia, destacó las oportunidades que presentan temáticas como son la digitalización, la transformación energética y el ‘smart living’ (salud, mejora en la calidad de vida...), teniendo en cuenta que todas ellas han sufrido una corrección importante en bolsa pese a que la gran mayoría de las compañías que representan esas temáticas son empresas con muy buenos fundamentales y que siguen creciendo en ingresos y beneficios.