Encuentro de inversión en Valencia

El pasado miércoles 16 de noviembre tuvo lugar en Valencia una jornada de inversión titulada “Oportunidades de inversión en un entorno de máxima volatilidad”, en el que Isabel Sánchez, Portfolio Manager de Arquia Gestión, Pilar García-German, Directora de Ventas de Fidelity International, e Ignacio Martín-Villalba, Director de Relaciones Institucionales de Candriam, se encargaron de analizar la situación macroeconómica actual, las perspectivas para 2023 y las oportunidades de inversión para el entorno de alta volatilidad en el que nos encontramos.

A lo largo de la jornada, que contó con la presencia de cerca de 100 asistentes, los ponentes expusieron la visión de sus respectivas casas sobre la situación macroeconómica global y su repercusión en los distintos activos financieros. Ignacio Martín-Villalba, de Candriam, apuntó que, si bien las expectativas de crecimiento económico para este ejercicio y el que viene se están revisando a la baja, existen otros factores, como es la generación de empleo o la fortaleza del consumo a nivel global que hacen que la situación no se esté deteriorando de forma acelerada, a pesar de la guerra en Ucrania, la alta inflación y el fuerte incremento de los tipos de interés por parte de los bancos centrales a lo largo de este ejercicio.

Por su parte, Pilar García-German señaló que en Fidelity sí eran más pesimistas con la situación macroeconómica de cara a 2023 debido principalmente al fuerte incremento de la inflación -una inflación que piensan va a seguir siendo alta a pesar de las políticas monetarias más restrictivas de los bancos centrales-, así como por la desaceleración económica china. En su opinión, estos factores pueden provocar un deterioro importante de las economías, en especial en la zona euro, en donde el BCE, incluso se puede ver forzado a dar marcha atrás en su retirada de estímulos.

"En Europa, remarcó Isabel Sánchez, la situación es distinta, debido a la mayor dependencia energética de Rusia. La economía de la zona euro se enfrenta a los efectos aún persistentes del Covid (cuellos de botella), a los efectos de la guerra en Ucrania, a la crisis energética y a un invierno, por ahora cálido, pero que puede presentarse complicado por la escasez energética y los posibles apagones".

Los tres estuvieron de acuerdo en que, en estos momentos, lo más adecuado es mantener una estrategia defensiva a la hora de posicionarse tanto en renta fija como en renta variable, si bien coincidieron en señalar que 2023 va a ser un buen ejercicio para los fondos que invierten mayoritariamente en renta fija, especial para aquellos que apuestan por deuda pública o deuda corporativa de alta calidad crediticia. Tal y como señaló Isabel Sánchez, "2023 es un año en el que se va a seguir siendo cautos a la hora de fijar las estrategias, pero también constructivos, gracias a las oportunidades que van surgiendo en el mercado".

"Nuestra idea, añadió Isabel Sánchez, es mantener una exposición en renta variable en niveles moderados, al menos hasta que veamos una mejora de los indicadores avanzados, especialmente hasta ver una normalización de la actividad constructora en Estados Unidos. En estos momentos, por ejemplo, en nuestras estrategias equilibradas estaríamos expuestos alrededor de un 40% en bolsa (frente a niveles del 50% de meses atrás), y en las más conservadoras nos moveríamos en torno al 15%".

Los representantes de las tres entidades coincidieron en señalar a Estados Unidos como la zona geográfica más atractiva a la hora de invertir en renta variable, aunque sin descartar totalmente a Europa u otras regiones y sectores. Ignacio Martín Villalba, de Candriam, destacó, por ejemplo, el potencial del mercado bursátil australiano, así como del sector salud, en especial de la biotecnología, mientras que Pilar García-German , de Fidelity, resaltó las oportunidades que presenta en estos momentos el mercado bursátil chino, en especial su sector de consumo, así como la inversión en empresas de tecnología con buenos fundamentales.

Por su parte, Isabel Sánchez, comentó que, para hacer frente a la actual volatilidad de los mercados, Arquia Gestión mantiene en bolsa un posicionamiento más defensivo, invirtiendo en sectores como la salud. También han aumentado exposición en aquella renta variable que les ofrece una atractiva rentabilidad por dividendo.  Por otro lado, siguen muy cautos con emergentes, sobre todo con China, por su política de Zero Covid, además de posibles riesgos geopolíticos (Taiwán) o regulatorios.

"Desde Arquia Gestión, añadió Isabel Sánchez, estamos apostando por estrategias en empresas globales, con fuertes barreras de entrada, que ofrecen una gran visibilidad en cuanto a flujos de caja, con negocios sólidos, beneficios recurrentes y prestigio de marca".