Jornada d'inversió a Barcelona

L'Hotel Claris de Barcelona va ser ahir el lloc de trobada d'una nova jornada d'inversió sota el títol “Estratègies per invertir en un entorn de màxima volatilitat” i a la qual van assistir 120 persones. L'esdeveniment va comptar amb la participació de l'equip d' Arquia Gestión, que juntament amb representants de les gestores Fidelity i Candriam, van exposar la visió de les seves respectives entitats sobre la situació macroeconòmica global i la seva repercussió en els diferents actius financers.

Ignacio Martín-Villalba, Director de Relacions Institucionals de Candriam, va apuntar que, si bé les expectatives de creixement econòmic per a aquest exercici i el vinent s'estan revisant a la baixa, existeixen molts factors que continuen donant suport al creixement, especialment la forta reducció que està experimentant l'atur tant als Estats Units com a Europa, i la fortalesa del consum a escala global.

Per la seva banda, Pilar García-German, Directora de Vendes de Fidelity per a Espanya, va assenyalar que ells sí que eren més pessimistes amb la situació macroeconòmica a causa principalment del fort increment de la inflació. Una inflació que pensen que continuarà sent alta malgrat les polítiques monetàries més restrictives dels bancs centrals per tres factors inflacionistes per si mateixos que ells classifiquen com ‘Les tres D’: demografia, descarbonització i desglobalització.

Josep Bayarri, Director d'Estratègia i Inversions d'Arquia Gestión, va presentar els diversos escenaris als quals s'enfronta l'economia global de cara a 2023: recessió o no recessió. Entrar en un escenari o un altre i que es vegin més (estanflació) o menys aguditzats (‘soft landing’ o aterratge suau) dependrà de com d'agressives siguin les pujades de tipus d'interès per part de la Fed nord-americana i la resta dels bancs centrals i de com d'efectives siguin aquestes pujades en la contenció de la inflació. Bayarri va apuntar com a més probables els escenaris de recessió controlada o aterratge suau i va assenyalar com el més perillós l'escenari d'estanflació (recessió i inflació creixent amb poca efectivitat de les pujades de tipus).

Aquest nou entorn macro de menor creixement, més inflacionista i de polítiques monetàries més restrictives s'està reflectint en els mercats financers. Aquest 2022 està sent un exercici molt complicat per als gestors de renda variable i renda fixa. Per això, tots coincideixen que és important comptar amb productes que disposin d'una àmplia diversificació, com són els fons multiactiu i perfilats; comptar amb productes de renda variable que inverteixin en empreses capaces de traslladar l'increment de costos als consumidors i recolzar-se també en fons de retorn absolut que busquin una certa descorrelació amb la resta d'actius.

Tots tres van estar d'acord que en aquests moments sembla més interessant invertir als Estats Units que a Europa, on els efectes de la invasió de Rússia a Ucraïna seran molt més negatius, i que ara, d'invertir en renda fixa, el més adequat és apostar, de moment, pels terminis curts encara que, tal com va comentar Josep, al mercat de deute corporatiu comencen ja a aparèixer emissions d'alta qualitat creditícia amb TIR molt interessants que ofereixen un alt potencial de revaloració.

Ignacio, de Candriam, també va destacar el potencial del mercat borsari australià, així com del sector salut, especialment de la biotecnologia, mentre que Pilar, de Fidelity, va ressaltar les oportunitats que presenta en aquests moments el mercat borsari xinès i especialment el seu sector de consum.

Per la seva banda, Josep d'Arquia va destacar les oportunitats que presenten temàtiques com la digitalització, la transformació energètica i l‘smart living’ (salut, millora en la qualitat de vida...), tenint en compte que totes elles han patit una correcció important en borsa malgrat que la gran majoria de les companyies que representen aquestes temàtiques són empreses amb molt bons fonamentals i que continuen creixent en ingressos i beneficis.